Вложения в ПИФЫ. Обзор доходности за 2013 год и советы по вложению.

Среди инструментов инвестирования, доступных для частного лица, есть такое интересное явление, как Доверительное управление активами (ДУ).  Этот относительно рискованный инструмент принес некоторым вкладчикам в 2013 году порядка 20-50% годовых (хотя некоторых сделал беднее примерно на столько же). 

Самые доходные ПИФы в 2013 году

По данным Investfunds.ru в расширенный рейтинг доходности открытых и интервальных ПИФов за 2013 год (активы более 1 млн. руб.) входит 422 ПИФа. Официальная инфляция в России в 2013 году составила 6,5%. И лучше нее сработала только треть паевых фондов. А доходность выше ставки по депозитам  показала  только пятая часть паевых фондов (ставка депозитов в крупных банках уровня Альфа, Росбанк, Траст, Русский стандарт, ОТП и т.п.  на начало 2013 года составляла 7%-9% годовых).

При этом топ-20 ПИФов по доходности за 2013 год представлены в основном фондами, вкладывающими в телекоммуникации (доход в среднем 24-56%), а также в потребительский сектор (доход в среднем 25-33%).

 

03-PROFIT2013-TOP20-PIF-MIX Дохоодность Пифов. 04-LOSS2013-TOP20-PIF-ALL 02-PROFIT2013-TOP20-PIF-BONDS

Интересными ПИФами в 2013 году оказались также облигационные фонды, топ-20 которых показали доходности выше официальной инфляции,  от 7,5% до 12,2% годовых.

Облигационные пифы Доходность

Кроме того, хороший доход  дали смешанные ПИФы (акции+облигации) – от 7% до 28%. Но их эффективность сравнивать труднее, т.к. пропорции в которых смешиваются разные типы ценных бумаг могут значительно отличаться в каждом фонде.

Смешанные пифы Доходность

Самые убыточные ПИФы в 2013 году

В лидеры топ-20 по убыткам в 2013 году вошли в основном фонды, вкладывающие в электроэнергетику (от минус  45% до минус 29%). Примерно на тех же уровнях находятся убытки фондов с вложениями в металлы (металлургия и драгметаллы).

Убыточные ПИФЫ

Топ-10 Управляющих Компаний

По объему средств в открытых и интервальных ПИФах под управлением, за  9 мес. 2013 года:

 

  1. Сбербанк Управление Активами
  2.  Доверительная Инвестиционная Компания
  3. Райффайзен Капитал
  4. УРАЛСИБ
  5. Альфа-Капитал
  6. ВТБ Капитал Управление активами
  7. КапиталЪ
  8. Газпромбанк-Управление активами
  9. Ингосстрах-Инвестиции
  10. ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс

 

Особенности вложений в паи.

По своей сути ПИФ – одна из разновидностей управления деньгами вкладчиков по доверенности. Доверительное управление может быть индивидуальным или коллективным (ПИФы, ОФБУ и НПФ). Доверительным управлением имеют право заниматься только лицензированные государством Управляющие компании (УК) и строго в соответствии с Инвестиционной Декларацией. В ней описано, что имеет право приобретать управляющий и в каких объемах.  За управление УК взимает периодическую комиссию. Но, кроме того, при приобретении и продаже пая с пайщика может также взиматься комиссия, иногда существенная (например, 0,5-1,5% от стоимости пая). Налог на доходы 13% возникает только при продаже пая.

 

Минусы и риски при инвестировании в ПИФы

  1. Сохранность денег не гарантируется государством — вложения в ПИФы не входят в систему страхования вкладов.
  2.  Есть риск, что управляющие могут приобрести неликвидные активы. Например, акции или облигации, которые в дальнейшем будет почти невозможно продать. Особенно риск высок для фондов “акции 2-го эшелона”.  Банкротство эмитентов купленных ценных бумаг тоже возможно.
  3.  Есть риск, что банк, где УК хранит свободные деньги пайщиков,  может обанкротиться (и эти деньги тоже не подпадают под гос.страхование вкладов).
  4.  Доход от вложений в ПИФы не является гарантированным (в отличие от депозитов). И т.к. закон запрещает управляющим рекламировать ожидаемую доходность, то  в рекламе обычно показывают успехи предыдущих лет. Но успех в прошлом — лишь теоретически может свидетельствовать о профессионализме управляющих.
  5.  Если Инвестиционная Декларация ПИФа  ограничивает остаток свободных (неинвестированных) денежных средств  (скажем, 25% всех активов фонда), то при падении рынка управляющие  не смогут распродать все падающие активы и выйти из них в деньги.  Аналогично при ограничениях типа “не более 50% средств фонда — в акции” – снижаются не только риски, но и доходность на росте рынка.
  6. Управляющие компании работают за фиксированную комиссию от общего объема средств  в ПИФе, а не от дохода. То есть у них  прямая мотивация привлекать как можно больше вкладчиков в фонд. И комиссию за управление управляющие получат даже, если пайщик получил минус 50% убытка.
  7.  По ст.142 ГК РФ пай является самостоятельной ценной бумагой.  Поэтому пайщик владеет только паем, а не активами его составляющими. Если фонд, вложился в акции, которые сильно упали, пайщики не смогут получить взамен своих паев эти акции и подождать пока они вырастут.
  8. Пайщики ПИФов не могут влиять на решения управляющих. Суть ПИФа – полное передоверие всех решений в руки управляющих.  Государство отслеживает и контролирует их деятельность .Так за просрочку сдачи или публикации отчетности всего на 1 день  — на УК накладываются штрафы в сотни тысяч рублей. Кроме того,  ценные бумаги хранятся в формально независимом от управляющего депозитарии. И все же остаются ненулевые риски кражи ценных бумаг, а также замены их на неликвидные. Особенно при отзыве лицензии у управляющего или у депозитария.

Плюсы инвестирования в ПИФы

Если речь идет о вложениях в акции Газпрома или Сбербанка, то смысла покупать ПИФы нет, Можно самостоятельно приобрести эти акции через банк или брокерскую компанию.

Но если речь идет о вложениях в облигации или отраслевые ценные бумаги (например, акции сетевых гипермаркетов или компании автомобильного или металлургического сектора), то самостоятельному инвестору  необходимо будет постоянно обрабатывать большой массив информации и отслеживать деятельность эмитентов. В этом случае, конечно, удобнее (а возможно и эффективнее) препоручить управление профессиональным управляющим. Для сумм в пределах 300 тыс. руб. это можно сделать, приобретя паи  ПИФа.

Для суммы свыше 300 тыс. руб.  можно уже обращаться за услугой ИДУ (индивидуального доверительного управления), где есть возможность влиять на действия управляющего. И где инвестор непосредственно владеет покупаемыми активами, а не промежуточной ценной бумагой – паем.

Вас ждут в комментариях.

Введите результат * Лимит времени исчерпан. Перезагрузите капчу